L’année 2022 restera dans les mémoires comme celle au cours de laquelle aucune classe d'actifs n'a été épargnée. La corrélation entre les titres obligataires et les actions a atteint son niveau le plus élevé, le S&P 500 ayant chuté de 19,44% et l'indice global du crédit ayant perdu 16,96%. Cette corrélation positive a été inhabituelle, car elle a défié les manuels d'économie et la théorie des portefeuilles.

La raison de ce comportement du marché a été bien sûr le cycle de hausse rapide des taux d'intérêt visant à contenir l'inflation, qui a déclenché l'effondrement du marché, alors même que l'économie était en croissance. Dès lors que nous entrons dans le cycle de réduction des taux en Europe et aux États-Unis, les banques centrales pourraient-elles inverser ce processus ? Que pouvons-nous attendre des marchés dans un avenir proche ?